合于永恒持有紫金矿业的可行剖判

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所属分类:矿业
请遵守天涯社区公约言论规则,不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter) 1、金矿业务 2015年,集团生产黄金247,365千克,同比增55.65%。主要矿山产量如下:紫金山金矿9152千克,澳洲诺顿金田5891千
合于永恒持有紫金矿业的可行剖判

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合于永恒持有紫金矿业的可行剖判

  请遵守天涯社区公约言论规则,不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter) 1、金矿业务 2015年,集团生产黄金247,365千克,同比增55.65%。主要矿山产量如下:紫金山金矿9152千克,澳洲诺顿金田5891千克,陇南紫金3263千克,塔中泽拉夫尚3106千克,巴里克(新几内亚)2682千克(2015年9月份后产量),珲春紫金2581千克,贵州水银洞金矿1957千克,崇礼紫金1688千克,集团其他黄金企业合计生产矿产金6842千克。冶炼加工及贸易金210,203千克,同比增67.90%。黄金业务销售收入占报告期内总营业收入的70.89%(抵销后),毛利占集团毛利的40.42%。 3、铅锌矿、白银业务 2015年,集团铅锌矿业务销售收入占报告期内营业收入的5.10%,白银等其它产品销售收入占报告期内营业收入的8.44%,集团产银403,380千克,同比增长27.30%。 7、境外资产 截至2015年年报期末,公司境外资产主要为:澳大利亚诺顿金矿、吉尔吉斯奥同克金矿、塔吉克斯坦ZGC金矿、秘鲁白河铜矿、刚果(金)科卢韦奇铜矿、俄罗斯图瓦铅锌矿等,以及2015年新收购的巴新波格拉金矿、刚果(金)卡莫阿铜矿及南非NKWE铂矿等。2015年,海外项目矿产金11.8吨,约占集团矿产金的32%;产锌5.1万吨,约占集团矿产锌的26%。 紫金矿业既是a股又是港股,同一个上市公司,在两个不同的市场都有投资者参与,投资的人会有很多,当然我们作为内地的中小投资者,主要是看它的A股,H股的情况仅作为参考即可。我们先看看紫金矿业的基本情况:紫金矿业是一家福建龙岩从事有色金属的矿业集团公司,它是在a股和h股都上市的集团公司,实际名称叫紫金矿业集团股份有限公司,简称为紫金矿业,H股代码02899,a股的代码是601899,该公司于2000年9月6日成立,2008年4月25日发行上市,发展至今已有17年企业成长历程。员工人数达到17445人,胶粘剂重要目标的测试。该公司主要从事矿产资源勘查,金铜矿选、冶;矿产品.是中国最大的黄金生产企业、第二大矿产铜生产企业、第六大锌生产企业和中国控制金属矿产资源最多的企业之一,位居英国《金融时报》2009年度全球500强企业(市值)排行榜第243名、美国《福布斯》全球2000强企业第1128名。主营业是以黄金为主导产业的矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售。该公司上市发行量14亿(股),发行价格为7.13元,上市初始市值为99.82亿元,市盈率为40.69倍。如今紫金矿业已上市近10年,企业也越做越大,从当初福建龙岩的一家小矿业,发展成为市值近900亿元的大型矿产集团。但上市以来,紫金矿业受各种经济发展因素的影响,股价有涨有跌,但整体长期低迷,即使后复权后,股价仍低于发行价。 5、募资100亿谋海外扩张 2016年2月2日,证监会发审委审核通过公司非公开发行A股申请。2015年12月21日,公司调整非公开发行股票预案,发行底价由3.38元/股下调为3.22元/股,调整后发行数量不超过27.95亿股。2015年5月26日,公司发布定增预案,向不超过10名特定对象非公开发行不超过24.21亿股,募集资金总额不超过100亿元,用于海外项目建设、海外收购及补充流动资金等。根据方案,其中刚果(金)科卢韦齐(Kolwezi)铜矿建设项目总投资35.29亿元,拟投入募集资金32.23亿元。项目建成后,年处理铜矿原矿石165万吨,年生产硫化铜精矿7212吨(含铜60%),通过火法冶炼年产粗铜43616吨(含铜90%),通过湿法冶炼年产电解铜8203吨。建成后年销售收入预计为3.19亿美元,年创造税后净利润约7813.90万美元。海外收购方面,刚果(金)卡莫阿(Kamoa)铜矿收购项目和巴新波格拉(Porgera)金矿收购项目拟分别投入募集资金25.17亿元、18.21亿元。此外,紫金山金铜矿浮选厂建设项目拟投资4.44亿元,项目达产年年产铜精矿15.43万吨,年产硫精矿33.07万吨,预计实现销售收入41250万元,年创造税后净利润约6879.83万元。另外,公司拟使用募集资金19.95亿元用于补充流动资金。 三是从技术形态上看,上涨形态开始形成。在长期的股价低迷中,已经有很多中小投资者离开了,却有越来越多的机构看好,从技术上看,股价已经过下跌筑底的漫长交易期,伴随着业绩的增长,股价将从底部中向上走出,形成上涨趋。我们观察到它的季K线年到今天,是有巨大的成交量。而股价却整体没有下跌,而是平稳地保持现在这种状态。这是在底部有巨量资金进场的体现。由此可风,紫金矿业的底在技术是很牢的。目前的股价正处于这个底部的区域。在紫金矿业的股价这是大周期开始的态势,趋势一旦形成,将来走出长长的上涨期!对于长线投资者来说,这是一种喜人的K线形态。 目前山东黄金最新黄金资源量约650-700吨之间、中金黄金最新资源量约400-450吨之间、恒邦股份与湖南黄金两者均为110吨左右,江西铜业的资源量铜为1350万吨左右、黄金约350吨、银约9500吨。 4、拟定增募资48亿元加码主营业务 2016年7月8日晚间公司发布定增预案,公司拟以不低于3.09元/股非公开发行不超过15.53亿股,募集资金总额不超过48亿元,拟用于刚果(金)科卢韦齐(Kolwezi)铜矿建设项目、紫金铜业生产末端物料综合回收扩建项目及补充公司流动资金。公司此次发行对象为包括控股股东闽西兴杭、公司第一期员工持股计划在内的不超过10名的特定对象。其中,闽西兴杭承诺以现金方式认购9亿元;公司第一期员工持股计划承诺以现金方式认购4.017亿元,该计划参与员工总人数不超过3200人,包括公司董事、监事和高级管理人员共计14人。此外,闽西兴杭及公司员工持股计划所认购股份限售期均为36个月,其他特定投资者认购的股份限售期为12个月。紫金矿业表示,公司主营业务是矿产资源勘查和开发,此次非公开发行的募集资金均投向主营业务。本次募投项目实施完毕后,公司将继续保持在金属矿产资源勘查和开发领域的领先地位,进一步突出主营业务,提高资产规模和主营业务规模,增强盈利能力和持续发展能力。 另外,我们也可以粗略计算一下紫金矿业的价值所在。以下以紫金矿业2015年年报为资源单位,以2016年12月26日上海交易所的价格为标准,其中铜以2016年紫金矿业控股的刚果超大铜矿最近新发现的约900余万吨铜资源,折算紫金矿业的权益计算,最终计算出紫金矿业各类资源的总体经济价值: 股票所承载的是企业价值,没有企业价值托底,没有业绩的支撑,股票一文不值,废纸一张。所以一只股票是否值得长期持有,核心还是企业的内在价值。研究一个标的,要想深入观察它是否有成长价值,离不开了解它的前生今世!过去虽然不可再来,但它却被岁月记录着它走过真实的脚印。看一个企业是否具有成长价值,就像看一个学生是否具有成才的潜质一样,一定要从它的过去,从它的先天条件再到它的现在,它的后天境遇去分析,去对比,以观察出它将来是否具有成长的可能。 经过以上真实客观的数据证明,紫金矿业是一只极为严重低估的黄金、铜锌等金属资源股。 1、控股子公司要约收购 2013年4月,公司的控股子公司诺顿金田有限公司与卡尔古利矿业有限公司(KMC)签署收购执行协议,拟通过友好场外要约方式收购KMC全部已发行股份,要约代价为每1股KMC股票换0.054股诺顿金田股票和0.054份诺顿金田期权。本次拟收购的KMC布兰特金矿项目与诺顿金田现有地采矿有协同效应,收购完成后可以增加诺顿金田黄金产量,降低生产成本。 最后我们从技术形态上看一下紫金矿业股价的运动走势由于我们探讨的是长期持有的可行性问题,所以在形态的时间周期方面一般主要看它的周级别以上的K线图。以下分别是周、月、季三个时间周期的形态,可以简单的这样理解,周K线的走势一般具有中期代表性,月K线的走势具有较长期的代表性,而季K线的走势则具有远期的代表性。 现来再业了解一下紫金矿业现在一些主要的基本面情况,目前市盈率(动态)约是29.60倍,市净率2.82%,每股收益0.0654元,每股净资产1.3713元,营业总收入375.2亿元,营收同比-3.51%,净利润15.05亿元,净利润同比179.63%,毛利率14.59%,净利率4.70%,净资产收益率5.07%,负债率61.56%,总股本230.3亿股,总市值891.3亿元,A股股本172.9亿股,A股市值669.3亿元,流通A股158亿股,流A股市值611.6亿元。 4、资源储量情况 2015年年报披露,集团地质勘查取得较大进展,新增资源量(部分未经评审)金73.64吨,铜12.86万吨,银655.45吨,铅锌8.29万吨,铁290万吨,钼0.07万吨,钨0.34万吨。其中,甘肃李坝金矿、诺顿金田帕丁顿金矿、洛阳坤宇金矿整装勘查、武平悦洋银矿边深部探矿等勘探项目找矿成果显著。截至2015年底,集团共有采矿权237个,面积820.56平方公里;探矿权267个,面积2,949.82平方公里。 从以上的一些主要的基本情况和它的形态走势来看,紫金矿业具有以下几个特点: 6、控股股东承诺 2016年1月,公司控股股东闽西兴杭国有资产给投资经营公司承诺,自2016年1月8日起至2016年12月31日,不减持其所持公司股份。截至公告日,闽西兴杭持有公司56.71亿股A股,占公司股份总数的26.33%。 2、股份收购 连同本公司先前通过二级市场持有诺顿金田5,900,000股普通股,本公司合计持有诺顿金田144,250,000股普通股,占该公司本次发行完成后股份总数的16.98%。 一是流通市值大,股价短期不容易被操纵,风险相对较少。它的A股市值669.3亿元,A股流通158亿股,流通市值611.6亿元。流通市值大的股票与流通市值小的股票最大的区别在于,资金对股价拉升的影响。流通市值越小,参与交易的投资者越少,拉升股价所消耗的资金越少,股价越容易拉升。流通市值越大,则越大。我们观察一般的银行股,流通市值几乎都是千亿级别以上的,这些股票无论成长性如何,都很少有涨停现象,基本是没有涨停。但他们的安全性很高,收益也相对稳健。资金的本质就是要追求利润,特别是市场交易中确实存在很多短线投机的机构或个人投资者,投机赚钱的目的是很明显的,但一般这一类人的资金都是有限的,流通市值越大的股票,要想拉出高价迅速卖出的话是很难的,所以善于投机的人对紫金矿业这一类大盘股是没有兴趣参与,他们也不敢参与,在巨大的流通环境中,小资金进去翻不了什么浪,制造不出巨大的股价波动来产生收益,甚至被关门打狗都有可能!所以紫金矿业从这一点上来看,被资金短期操纵的可能性要小很多,交易风险也相对小盘股要少得多,非常适合稳健投资风格的人选择,带着玩小盘股的投机心态来买紫矿,往往得不偿失。 目前以总股本乘以A股股价得出的市值,紫金矿业、江铜、山金、中铝、铬钼均相差无几,紫金矿业的市值略大10%-15%之间,但以资源储量经济价值计,紫金矿业均为这些公司的两倍还有多,相较山金、中金多出三倍都不止,相较盈利能力,紫金矿业也是这些公司的1.5倍-3倍之间。 四是世界金融秩序的变更将成为紫金矿业最大的受益因素。从以上数据可以看出,目前紫矿在矿业股中的地位无人可比,其黄金储量仍是国内老大,世界前十,是中国黄金储备的冲锋者,如果国家真正推行石油期货兑黄金,必将储备大量黄金,紫矿毫无疑问地成为这一政策的助力者和受益者,无人能及。从世界经济大势看,本人认为美元战略必将引发局势动乱,美元为了霸权,甚至不惜发动战争,我们看美国自二战后所发动的战争看,其核心利益都是为了美元霸权,打压石油与黄金兑换及其他崛起的货币,以维护它剪羊毛游戏得以继续,然而,和平与发展仍是世界主流,全球化已成趋势,将来越来越多的国家会认识到美元霸权的面目及其带来的掠夺苦果,也必然使越来越多的国家寻求摆脱美元挂勾,如委国。有斗争必耗元气,与他国不断的对抗中,美元将走向没落,而贵金属是资本避险之一,黄金的大成长周期已现,中国的紫矿无疑是助力人民币国际化的得力干将。从紫矿的扩张已初现瑞倪。但目前黄金市场受美元加息及缩表影响,仍在筑底阶段,对股价有一定的压制,但同时铜也是该公司的主营业务。目前铜需求增加,利于业绩增长。 3、收购矿产 公司及全资子公司紫金国际矿业有限公司在境外的全资子公司创兴投资有限公司与金川集团(香港)资源控股有限公司及金川集团有限公司于2011年11月7日签署《股份买卖协议》,创兴投资出资227,566,495美元(约合人民币1,438,493,328元),收购金川香港持有的金鹰矿业投资有限公司1,574,337,150股普通股,占金鹰矿业普通股股本的45%。此外,公司下属全资子公司Ding Jin Limited, 与Warrior Advance Pty Ltd 及Dragon Mountain Gold Limited于2011年11月4日签署协议,鼎金公司出资175,000,000澳元(约合人民币1,154,475,000元)收购勇士公司持有的Long Province Resources Limited(下称“陇省资源”)100%股权。陇省资源通过其国内两家控股子公司拥有甘肃省礼县金矿项目探矿权。 二是主营业务是矿产资源,以黄金和铜为主。企业资产共有开发价值,价值被低估。2017上半年,全球黄金产量为1557.2吨,同比下降0.3%。中国黄金产量为206.542吨,同比下降9.85%。同期,全球黄金消费量为2026.1吨,同比下降12.5%;中国黄金消费量为545.23吨,同比增长9.89%。截止2017年6月底,中国黄金储备约1842.57吨,同比增加1.06%,居世界第6位。该公司是中国控制的权益金铜矿产资源量最多的企业之一,主要矿产品产量居行业前茅,其中铜锌产量显著增长,为公司实现良好盈利及可持续发展奠定坚实基础;公司依靠创新能力,在项目投资和成本控制方面有较强的比较优势,即使在矿业市场低迷情况下矿山仍然有较好盈利,目前矿业市场明显好转,将为公司业绩带来显著的增长。在矿产方面和资本运作方面,它的进步有目共睹,业绩和成长性一直在增长。在矿产方面如下: 2、铜矿业务 2015年,集团产铜414,393吨,同比增10.92%。主要矿山产量如下:紫金山铜矿48,702吨,阿舍勒铜矿生产精矿含铜35,184吨,多宝山铜矿28,978吨,青海德尔尼铜矿生产精矿含铜18,946吨,珲春紫金生产精矿含铜11,785吨,其他矿山合计产铜6,712吨。铜矿业务销售收入占报告期内总营业收入的15.57%(抵销后),毛利占集团毛利的29.09%。